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智通财经APP注意到 ，亿万富翁马斯克正计划为SpaceX进行有史以来规模最大的IPO，这对现有投资者和将获得巨额费用的投行来说是个好消息 。

但有一个群体并不感到振奋
，那就是其他也计划上市的公司
。

SpaceX可能通过在美国上市融资多达500亿美元，这可能为人工智能公司AnthropicPBC和OpenAIInc.的IPO奠定基础。这两家公司跻身全球估值最高的私营企业之列 ，今年已采取措施准备上市 。

随着马斯克的火箭与卫星制造商计划于6月首秀
，它和其他潜在的巨额交易可能占据投资者的全部注意力，并迫使那些权衡规模相对正常的IPO的公司设法避开它们
。

IPO候选公司规模将远超近期上市的公司

私募股权投资公司EQTAB的全球股票资本市场主管马格努斯·托宁认为存在一种风险：如果启动时间与重磅科技股IPO太近 ，大型资产管理公司可能不会关注规模较小的发行。

托宁在采访中表示
，“我认为我们不会愿意出来竞争注意力 。 ”他说，公司将转而尝试将其投资组合公司的IPO时间表提前 ，至少在像SpaceX这样的超级大单出现前一个半月完成
。

总部位于斯德哥尔摩的EQT正准备最快于今年在美国让废物管理公司Reworld和校车运营商FirstStudent上市。该私募股权集团还为网络保险商CFC聘请了顾问
，以探索出售或IPO的可能性，地点可能选在伦敦或纽约 。

IPO市场正艰难地从疫情期间创纪录融资后的低迷中复苏。数据显示 ，2025年筹集的1700亿美元(不包括空白支票公司和其他金融工具)是三年来的最高水平
。

然而
，这仍低于疫情前十年的平均水平，更不用说2021年创下的4920亿美元纪录了。

对于规模已超出风险投资生态系统的成熟公司 ，以及投资组合公司已达到典型投资周期末端的私募股权公司来说，把握公开市场首秀的时机变得更加困难 。

“目前关于这些超级IPO是否会影响其他候选公司的上市时间表
，以及他们是否想抢在前面，存在持续的争论 ，
”贝克·麦坚时律师事务所驻纽约的资本市场合伙人佩尔·奇尔斯特伦表示
。奇尔斯特伦说
，风险在于，巨型上市项目可能会吸走原本可以投入到其他交易中的部分资金。

所谓的“长线投资者”(如共同基金和养老基金)可能别无选择 ，只能尽其所能购买这些巨额交易中的股票 。托宁表示
，大型资产管理公司是否能在SpaceX等上市项目中获得配额，以及这些股票的上市后表现 ，将是他们今年回报率的关键
。

根据私募市场的估值
，SpaceX
、Anthropic和OpenAI的规模已经超过了美国基准标准普尔500指数中95%的公司，强劲的首秀将使任何未持有这些股票的投资者落后于市场。

“当机构和散户投资者翻开持仓页面时 ，会产生一个疑问：‘为什么你没有持有那只股票?’ ”HoulihanLokey公司美国公开股票咨询主管丹·克劳斯纳表示 。

克劳斯纳说
，投资组合经理可能不得不削减现有持仓，以便为即将到来的超大市值股票腾出空间
。

“基金手中并不总是随时存有10亿美元现金 ，因此他们可能需要卖出一些表现优异的股票，这可能会对上市公司产生连锁反应
，”他说。

然而，如果机会合适 ，腾出资金进行投资并不是问题 。

美国银行美洲股权资本市场联席主管马特·沃伦表示
，“当出现大额交易时——涵盖所有股权资本市场产品——基金可以为他们想买的东西腾出空间
。
”

对于那些为了给科技巨头让路而改变上市时间的公司来说，这或许会带来一线生机。

德意志银行全球ECM承销主管斯蒂芬·格鲁法特表示 ，如果这些巨额交易表现良好
，它们还可以吸引更多投资者进入更广泛的IPO市场 。

他表示：“许多IPO通常规模中等，大型共同基金一般没有机会参与其中。但如果大型IPO成功 ，积极的市场情绪就会迅速传播并产生广泛的影响
。”

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